바 이오 메 디 컬 산업 논리 2021

대학 에서 복단대학 교 를 졸 업 했 고 대학원 은 베 이 징 협 화 의과대학 의 범 결 에서 졸 업 했 습 니 다. 학교 에 다 니 는 동안 그녀 는 자신의 논리 적 사고력 이 더욱 강하 고 숫자 에 대해 더욱 민감 하 다 는 것 을 깨 달 았 습 니 다. 관심 사가 금융 분야 에서 많아 서 홍콩 과 기대 학 에 가서 경제학 석 사 를 공 부 했 습 니 다.

2014 년 에 판 결 이 는 전 해원 펀드 에 가입 했다. 의약 업계 연구원 부터 뒤에 있 는 펀드 매니저, 펀드 매니저 까지.현재 그 는 펀드 5 마 리 를 관리 하고 있 으 며 관리 규 모 는 84.56 억 원 이다.

21 세기 경제 보도 기자 가 범 결 을 특집 인터뷰 했다.투자 에 있어 판 결 은 지난 3 년 동안 의 변 화 를 회상 하면 서 처음에 창 고 를 올 리 지 못 했 고 감히 높 은 것 을 추구 하지 못 했 던 두려움 심 리 를 극복 했다. 그 후에 마음 속 의 불안 감 을 극복 하고 투 자 를 추진 하 며 아래 에서 한 주 를 선택 하 는 방식 으로 높 은 경기 트랙 의 선두 기업 을 확 고 히 가 지 며 2020 년 에 121.61% 의 수익 을 얻 었 다.새벽별 데이터 에 따 르 면 그 가 관리 하 는 앞바다 개원 의료 건강 A 2020 년 유사 (업 종 혼합 - 의약) 실적 이 가장 좋다.

그 는 "투자 자 체 는 많은 불확실 성 에 직면 해 야 한다. 이것 은 투자 의 중요 한 구성 부분 이기 도 하고 불확실 성에 서 확실성 을 찾 아야 초과 수익 을 가 져 올 수 있다" 고 분석 했다.

업계 변천 하의 논리 선택

《21 세기: 바 비트 가 굳이 하나의 기준 으로 선택 하려 면 ROE (순자 산 수익 률) 를 사용 하 겠 다 고 말 했 는데, 당신 이 보기 에는 우수 회사 의 기준 이 무엇 이 며, 어떻게 소 주 를 찾 을 것 인가?

판 결: 바 비트 의 이 지 표 는 모든 업계 에 적용 되 는 기준 입 니 다.

제 가 볼 때 의약 업 계 는 그의 특수성 이 있 습 니 다. 예 를 들 어 혁신 약 기업 이 주목 해 야 할 것 은 제품 라인 자체 입 니 다. 회사 의 제품 라인 이 장기 적 인 발전 을 지탱 할 수 있 는 지, 그리고 이런 제품 라인 이 같은 업계 에서 비교적 선진 한 수준 에 있 는 지 등 입 니 다.

한편, 일부 의료 서비스 기업 은 경영 수준 과 경영 효율 을 보고 계속 확 장 된 상업 판 도 를 지원 할 수 있 는 지 를 봐 야 하기 때문에 서로 다른 유형의 의약 기업 은 서로 다른 연구 방법 을 가진다.

선두 주 에 대한 생각 에 저 는 두 가지 관찰 방식 이 있 습 니 다. 첫째, 이 트랙 은 홍 해 시장 이 고 홍 해 시장 에서 기업 의 경쟁 이 치열 합 니 다. 만약 에 한 회사 가 비교적 큰 시장 점유 율 을 차지 할 수 있다 면 둘째, 셋째 와 큰 차 이 를 벌 릴 수 있 을 때 이 기업 은 선두 기업 이 라 고 볼 수 있 습 니 다. 형성 원인 은 여러 가지 이 고 제품 의 비례 일 수도 있 습 니 다.선진 적 이 고 경영 진 에 비해 집 행 력 이 강하 거나 강력 한 영업 팀 이 있다.둘째, 이 코스 는 블 루 오 션 이다. 아직 몇 개의 회사 가 없다. 이때 이 기업 이 전망 성 을 파악 하고 시장 전환점 에서 정확 한 판단 을 할 수 있다 는 점 을 주목 해 야 한다. 이런 기업 은 경쟁 업 체 와 격 차 를 벌 릴 수 있 고 잠재 적 인 선두 기업 이 라 고 볼 수 있다.

: 최근 몇 년 동안 의약 분 야 는 가장 빨리 발전 하 는 산업 중 하나 인 데 어떤 변 화 를 보 았 습 니까?

범 결: 지난 5 년 동안 의약 품 산업 이라는 수입 이나 이윤 은 크게 두 자릿수 의 증 가 를 유지 했다. 성장 은 두 가지 에서 시작 되 었 다. 하 나 는 단말기 수요 가 계속 확대 되 고 있 기 때문이다. 다른 하 나 는 여러분 의 지불 능력 과 지불 의향 이 향상 되 었 기 때문이다.

상대 적 으로 미시적 인 측면 에서 볼 때 전체 산업 구 조 는 지난 5 년 동안 큰 변화 가 발생 했다. 2015 년 까지 의약 품 10 대 시가 회사 와 현재 10 대 시가 회사 의 차이 가 매우 크다. 그 뒤의 논 리 는 바로 산업 구조의 변화 이다. 정책 의 방향 은 업계 산업 기구의 혁신 을 격려 하고 선진 기술 을 대표 하 는 회사 들 이 이 과정 에서커 다래 지다.

바 이오 메 디 컬 산업 연 구 는 아래 에서 위로 올 라 가 는 주식 을 위주 로 하 는 것 으로 회사 가 처 한 업계 트랙 과 경쟁 업 체, 제품 의 특성 등 부분 을 잘 연구 해 야 한다. 이것 은 기본 적 인 출발점 이다.또 하 나 는 현 단계 의 정책 방향 과 정책 입안 자의 출발점 이 어떻게 되 는 지, 그리고 업계 의 미래 추 세 를 판단 해 야 한다.

생물학 세 기 는 두 방향 을 잘 본다.

: 지난 1 년 동안 의약 업계 의 상승폭 이 비교적 컸 는데 2021 년 의약 분야 의 시 세 를 어떻게 볼 수 있 습 니까?

범 결: 저 는 2021 년 에 의약 분야 가 구조 적 인 기회 가 많아 서 지난 1 년 동안 의 보편적 인 증가 가 나타 나 지 않 을 거 라 고 생각 합 니 다.

우선 전염병 이 기업 생산 경영 에 미 치 는 영향 은 기본적으로 끝 났 고 앞으로 국내 에서 대규모 폭발 이 일어 날 가능성 은 그리 크 지 않다.대부분의 의약 업계 의 기업 들 은 수입 원 이 국내 이기 때문에 대부분 기업 들 은 전염병 의 부정적인 충격 에서 정상 적 인 경영 상태 로 회복 되 었 다.

또 다른 하 나 는 외국 의 경우 백신 접종 이 이 어 지고 있 고, 해외 전염병 예방 통제 가 낙관적 으로 진행 되 고 있 기 때문에 해외 전염병 발생 상황 은 2021 년 의약 업계 에 미 치 는 한계 영향 도 줄 어 들 고 있다.

또 다른 하 나 는 정책 의 측면 에서 2020 년 에 대량의 소모 품 수집 과 의료 보험 혁신 약 협상 을 실 시 했 기 때문에 관련 정책 은 업계 의 단기 실적 에 부담 을 줄 수 있다. 이런 부담 감 은 2021 년 부터 기업 의 보고서 에 나타 날 수 있다.

그래서 전체적으로 보면 2021 년 에 업계 의 보편적 인 시세 가 상대 적 으로 확률 이 적 고 구조 적 인 시세 가 더 많 을 것 이 라 고 판단 했다.

: 의약 대학 분야 에서 미래 에 어떤 부분 이 좋 을 까?

범 결: 생물 을 배 운 사람 으로서 21 세 기 를 생물 이 라 고 생각 하 는 세기 라 는 말 이 들 어 맞 았 다. 현 단계 에 업계 의 혁신 이 다양 하고 생물 의약 품 에 투자 하 는 사고 도 예전 과 다르다. 예전 에 생물 의약 업 에 대해 비교적 조방 한 틀 에 따라 의약 품, 기계, 서비스 등 산업 으로 나 누 었 지만 지금 은 의약 업 에 큰 변화 가 생 겨 서 연 구 를 하면 할 수록깊이 있 을 수록 업 종 은 세분 화 될 수록 분류 기준 도 다 르 고 세분 화 된 분야 에서 저 는 두 코스 를 더 좋아 합 니 다.

하 나 는 이 산업 체인 을 혁신 하 는 기업 으로 의약 품 기업, 기계 기업, 서비스 제공 업 체 등 이 있다. 기업 경영 차원 에서 볼 때 의약 기업 은 산업 업그레이드 의 큰 흐름 에서 돌파 해 야 하고 가장 실 용적 인 수단 은 바로 혁신 을 하 는 것 이다.

또 하 나 는 소비 업그레이드.1 인당 GDP 가 1 만 달러 를 넘 은 후에 사람들 이 아름 다운 생활 에 대한 동경 이 증가 하기 때문에 꼭 필요 한 것 은 아니 지만 인생 체험 을 향상 시 킬 수 있 는 것들 에 대해 돈 을 지불 할 수 있다. 예 를 들 어 의 미 는 전형 적 인 소비 업그레이드 이다. 이런 세분 분 야 는 과거 에 소비자 들 의 소비 의향 과 지불 능력 에 제약 을 받 았 기 때문에 사람들의 보급률 이 높 지 않 아서 미래 에 더욱 높 은 수준 을 얻 을 전망 이다.시장 보급률.